今年3月末✿◈✿，一则关于蓝思科技赴港IPO的公告✿◈✿，将沉寂已久的“玻璃女王”周群飞再次推向聚光灯下✿◈✿。

　　一方面✿◈✿，人们担心港股上市可能稀释蓝思的A股估值✿◈✿，同时质疑蓝思再融资的必要性——毕竟其2021年募资的150亿元定增中✿◈✿，仍有近40亿元趴在账上未动用✿◈✿。

　　作为蓝思科技的创始人✿◈✿，周群飞从一个15岁辍学✿◈✿、靠2万港币起家的湖南山村女孩成为如今“果链三巨头”之一的掌门人✿◈✿，她与企业的命运起伏一直与苹果深深绑定✿◈✿。

　　而在这一次的舆论中心✿◈✿，重新审视“果链”公司在转型浪潮中的处境也成为一个重要话题✿◈✿：当智能手机红利见顶✿◈✿，曾经依赖苹果高速成长的厂商如何寻求新的出路？

　　她出身湖南湘乡一个贫困山村✿◈✿，5岁时母亲早逝黑料不打烊网址更新✿◈✿，父亲因意外失明✿◈✿，15岁初中尚未毕业便辍学外出打工✿◈✿，人生仿佛“电视剧般的天崩开局”✿◈✿。

　　当时✿◈✿，周群飞辗转来到深圳一家名为澳亚光学的工厂当流水线女工✿◈✿，她白天打工✿◈✿，晚上就去夜校上课✿◈✿，学会计✿◈✿、电脑✿◈✿、报关✿◈✿，甚至消防证书✿◈✿，不管用得上用不上✿◈✿，都拼了命去学自动化工程✿◈✿，✿◈✿。

　　凭借着“不服输”的劲头✿◈✿，这位工厂里的“卷王”很快脱颖而出✿◈✿，没多久就感到在流水线上学不到新知识✿◈✿，毅然提出辞职黑料不打烊网址更新✿◈✿。

　　也是在这期间✿◈✿，工厂的负责人突然离职✿◈✿，其他员工纷纷开始另谋出路✿◈✿，22岁的周群飞却挺身而出对老板说✿◈✿：“这个厂你给我✿◈✿，盘不活损失算我的✿◈✿，盘活了工资你看着给✿◈✿。”

　　由于在经营理念上与老板产生分歧✿◈✿，1993年她决定另起炉灶✿◈✿，带着2万港币积蓄真人游戏第一品牌✿◈✿，✿◈✿，联合哥哥嫂子✿◈✿、姐姐姐夫和堂妹等亲友✿◈✿，在深圳郊区租下一套简陋的农民房开始创业✿◈✿。

　　创业初期条件极为艰苦✿◈✿，全家人吃住都在那套“三室一厅”的出租屋里✿◈✿，白天客厅里摆满了印刷机当作生产车间✿◈✿，晚上男女工人分别挤在卧室休息✿◈✿。

　　2001年✿◈✿，一位朋友在聚会上谈到TCL公司需要设计翻盖手机屏幕的订单✿◈✿，周群飞敏锐地捕捉到其中机遇✿◈✿，主动承接了这项业务✿◈✿。

　　她大胆将手表玻璃的精密工艺创新性地应用到手机面板制造上✿◈✿，成功用玻璃屏取代了当时常见的有机塑料屏幕✿◈✿。

　　周群飞闻讯后率领团队夜以继日攻关✿◈✿，甚至亲自参与车间清洁和设备调试✿◈✿，以满足苹果近乎苛刻的认证标准✿◈✿。

　　拿下苹果订单的那一刻✿◈✿，周群飞和蓝思科技正式踏上飞速发展的快车道——借着iPhone全球热销的东风✿◈✿，蓝思科技的业绩规模出现爆发式增长✿◈✿。

　　2011年公司营收还只有60亿元✿◈✿，到了2024年已飙升至698.97亿元✿◈✿，13年增长了十余倍✿◈✿。

　　2015年3月✿◈✿，蓝思科技登陆深交所创业板✿◈✿，上市首日股价即暴涨✿◈✿，此后连续8个交易日一字涨停✿◈✿，市值突破千亿元大关✿◈✿。

　　同年胡润女富豪榜公布✿◈✿，周群飞以500亿元身家问鼎中国女首富✿◈✿，成为榜单有史以来第四位登顶的中国女性✿◈✿。

　　而前不久公布的《2025胡润全球富豪榜》上✿◈✿，周群飞上榜身家为800亿元✿◈✿，仍继续稳居“湖南首富”之宝座✿◈✿。

　　周群飞用勤奋和胆识抓住了智能手机浪潮带来的巨大机遇黑料不打烊网址更新j9九游会网址✿◈✿，将一家家庭小厂发展成苹果产业链中的关键企业✿◈✿，她本人也借此实现了命运的逆袭✿◈✿。

　　在中国制造业中✿◈✿，“果链”一直是备受关注的存在✿◈✿，我们可以将其理解为苹果产业链中的设备组装企业✿◈✿，比如大家熟知的富士康就是“果链”的一员✿◈✿。

　　在苹果公司的“美国研发-全球供应-中国组装-全球销售”的供应链模式带领下✿◈✿，我国一批设备公司在此期间发展壮大✿◈✿。

　　作为苹果几乎每代iPhone✿◈✿、iPad产品玻璃盖板的核心供应商✿◈✿，蓝思科技借助苹果的东风取得了爆发式成长✿◈✿，但也因此与苹果的命运深度绑定✿◈✿，同呼吸共沉浮✿◈✿。

　　根据蓝思科技最新发布的2024年财报✿◈✿，智能手机及电脑类业务收入高达577.54亿元✿◈✿，占总营收的82.63%✿◈✿。

　　在公司前五大客户中✿◈✿，第一大客户贡献了49.45%的业绩✿◈✿，虽然财报未披露客户名单✿◈✿，但根据以往经营数据不难推测j9九游会网址✿◈✿，这“一半营收的来源”正是苹果✿◈✿。

　　尽管蓝思近年努力拓展其他客户✿◈✿，苹果收入占比从2022年高峰时的70%以上降至2024年的五成左右✿◈✿，但“大客户依赖症”仍旧明显✿◈✿。

　　2016年✿◈✿，iPhone销量首次下滑✿◈✿，蓝思归母净利润大降21.98%✿◈✿，营收也下滑了11.56%✿◈✿；

　　2024年苹果新品创新乏力✿◈✿、市场预期转淡的背景下✿◈✿，蓝思科技股价于苹果秋季发布会前后短短两个月暴跌了25%✿◈✿，市值蒸发约250亿元✿◈✿。

　　更大的隐忧在于✿◈✿，与苹果深度捆绑的发展模式✿◈✿，令蓝思科技不得不承担巨额的资本开支和日益走低的利润率j9九游会网址✿◈✿。

　　为了紧跟苹果的步伐和订单需求✿◈✿，蓝思多年来投入重金扩充产能✿◈✿、购置先进设备✿◈✿，可谓“重资产压上”✿◈✿。

　　这种大手笔投资扩张在苹果订单充足时当然助力业绩腾飞✿◈✿，但一旦有朝一日苹果将蓝思“踢出局”✿◈✿，这些沉重资产就可能变成巨大的负担✿◈✿，触发资产减值风险✿◈✿。

　　财报显示黑料不打烊网址更新✿◈✿，蓝思科技的毛利率已从2015年的23.84%一路下降至2024年前三季度的15.89%✿◈✿，净利率也从8.95%降至5.26%✿◈✿。

　　✿◈✿：这家昔日靠摄像头模组打入苹果供应链的公司✿◈✿，一度营收规模逼近500亿元✿◈✿，与如今蓝思科技的体量相仿✿◈✿。

　　2020年7月✿◈✿，欧菲光被美国商务部宣布列入实体清单成了“脱链”的导火索✿◈✿，当年9月1日✿◈✿，“苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除”的消息传出j9九游会网址✿◈✿。

　　2019年苹果业务为欧菲光贡献了116.98亿元收入✿◈✿，占总营收的22.5%✿◈✿；这一大块业务说没就没✿◈✿，无异于釜底抽薪✿◈✿。

　　消息公布后的短短八个月内✿◈✿，欧菲光股价从高位23.63元狂泻一半以上至10元出头✿◈✿，市值缩水逾270亿元✿◈✿。

　　苹果公司巧妙地将重资产✿◈✿、低利润的制造环节留给供应商✿◈✿，而自己则专注于掌握高利润的设计✿◈✿、研发和渠道✿◈✿。

　　例如✿◈✿，为推动iPhone采用金属机身✿◈✿，苹果曾在2012年前后买下了当时市面上几乎所有高端CNC数控机床

　　苹果的“慷慨”换来的是更大的控制权✿◈✿：供应商用苹果提供的设备生产✿◈✿，那么这条产线只能服务苹果✿◈✿，不能给其他客户代工✿◈✿。

　　远在大洋彼岸的库克只需一个电话✿◈✿，就能调动十几万中国工人连夜加班装配iPhone✿◈✿；但同样的✿◈✿，苹果总部的工程师也会盯紧每一道工序✿◈✿、每一个指标✿◈✿，确保供应商毫无偏差地执行苹果的意志j9九游会登录入口首页✿◈✿。✿◈✿。

　　由此可见✿◈✿，在苹果强势而精密的产业链管理下✿◈✿，像蓝思科技这样的供应商虽然分享了苹果崛起的红利✿◈✿，却也不得不接受利润被压榨✿◈✿、战略受掣肘的现实约束✿◈✿。

　　这种结构性的困局就是所谓“果链宿命”——苹果这辆快车✿◈✿，车外的人想进去✿◈✿，车里的人也有自己的憋屈✿◈✿。

　　周群飞想必也深知这其中的酸甜苦辣✿◈✿，对蓝思来说✿◈✿，唯有打开新的增长空间✿◈✿，才能设法降低对苹果的单一依赖✿◈✿。

　　其实早在数年前✿◈✿，周群飞就开始为蓝思科技谋划“第二增长曲线”✿◈✿，布局苹果业务以外的新兴产业赛道✿◈✿。

　　特别是最近两年黑料不打烊网址更新✿◈✿，在人工智能新潮涌动的大背景下✿◈✿，蓝思科技加速拥抱AI硬件✿◈✿、新能源汽车✿◈✿、智能制造等领域✿◈✿，希望借此摆脱过往过于单一的业务结构j9九游会网址✿◈✿。

　　经过多年投入✿◈✿，如今蓝思科技的车载业务线已相当丰富——从汽车中控屏的结构件和组装✿◈✿，到仪表盘面板✿◈✿、B柱C柱智能饰件✿◈✿、车窗玻璃✿◈✿、充电桩外壳✿◈✿、车载无线充电模组等等✿◈✿，都有所布局✿◈✿。

　　根据其2024年年报✿◈✿，蓝思科技智能汽车及座舱业务板块收入已达59.35亿元✿◈✿，占总营收的8.49%✿◈✿，同比增长18.7%✿◈✿。

　　不过✿◈✿，由于进入汽车供应链需要较长的认证周期✿◈✿，蓝思在该领域的投入回报还处于释放前期✿◈✿，目前汽车业务营收占比尚不足一成✿◈✿，毛利率仅约10.17%

　　除了汽车✿◈✿，蓝思将目光投向了更炙手可热的人工智能硬件浪潮✿◈✿。其中✿◈✿，人形机器人和AR智能眼镜是两个引人注目的方向✿◈✿。

　　2023年以来✿◈✿，全球掀起了新一轮AI热潮✿◈✿，特斯拉✿◈✿、Figure等公司纷纷发布人形机器人原型机✿◈✿，国内创业公司也争相加入✿◈✿。而蓝思科技则悄然成为了一些明星AI产品背后的关键供应商✿◈✿。

　　在长沙举行“灵犀X1”人形机器人的套餐交付仪式✿◈✿，宣布成功批量交付该款机器人所需的若干核心零部件✿◈✿。

　　据介绍✿◈✿，蓝思科技深度参与了灵犀X1机器人关键关节模组✿◈✿、DCU控制器✿◈✿、OmniPicker机械手爪等部件的生产组装和测试✿◈✿。

　　尽管当前人形机器人更多面向工业场景✿◈✿，距离走入家庭✿◈✿、医疗等民用市场尚需时日✿◈✿，但蓝思提早卡位这一前沿领域九游会J9·(中国)真人游戏第一品牌✿◈✿。✿◈✿，无疑为未来埋下了希望的种子✿◈✿。

　　2024年2月18日✿◈✿，杭州余杭的一场发布会上j9九游会网址✿◈✿，新锐AR企业Rokid的创始人戴上自家AR眼镜✿◈✿，来了一场“无纸化演讲”✿◈✿：

　　就在演示几天后✿◈✿，2月23日蓝思科技与Rokid联合发布声明✿◈✿，宣布达成战略合作✿◈✿：蓝思将为Rokid Glass AR眼镜的量产提供全链条支撑✿◈✿。

　　值得注意的是✿◈✿，AR/VR设备被视为下一代计算平台✿◈✿，有望成为继智能手机之后的消费电子新风口✿◈✿。

　　这些跨界投入表明✿◈✿，蓝思科技正努力从一个消费电子零部件供应商✿◈✿，向更全面的智能硬件制造商转型✿◈✿。

　　周群飞不希望蓝思的技术能力仅仅服务于苹果一家公司✿◈✿，她希望将公司的制造优势复制到更多蓬勃兴起的新产业中去✿◈✿。

　　2024年全年✿◈✿，蓝思科技传统的智能手机/电脑业务仍贡献了82.63%的收入j9九游会网址✿◈✿，苹果相关销售额接近总营收的一半✿◈✿，新布局的业务板块总体尚处于“植树”阶段✿◈✿，未能与主业比肩✿◈✿。

　　不过✿◈✿，对比几年前“所有鸡蛋几乎都在苹果篮子里”的状况✿◈✿，如今蓝思科技至少已经播下了希望的种子✿◈✿。

　　从众多“果链”企业的选择来看✿◈✿，智能汽车✿◈✿、智能硬件✿◈✿、AR/VR乃至光伏等业务✿◈✿，已成为它们重要的发力方向✿◈✿。

　　但总体而言✿◈✿，中国的“果链”企业正在集体尝试从过去单纯依附大客户的模式中走出来✿◈✿，探索更自主✿◈✿、更多元的未来✿◈✿。

　　正如有人戏言✿◈✿：“过去只有攀上苹果这棵大树才算抱上金饭碗✿◈✿；而现在✿◈✿，中国供应链企业也在努力种自己的树✿◈✿。”

　　从“跟随者”到“弄潮儿”✿◈✿，中国制造正在利用AI时代的新机遇✿◈✿，实现从配套者向引领者的角色转变j9九游会网址✿◈✿。

　　过去十多年✿◈✿，中国有一批像蓝思科技一样的公司依靠苹果高速成长✿◈✿，在资本市场上获得了丰厚回报✿◈✿，也推动了中国制造业水平的提升✿◈✿。

　　此次赴港上市被视作周群飞为此做出的又一次努力——如果不打开新的增长空间✿◈✿，业绩和心理上的压力将始终如影随形✿◈✿。

　　对于蓝思科技和有着类似处境的中国“果链”企业而言✿◈✿，这场从“果链宿命”到“AI风口”的突围之战才刚刚开始机器人应用✿◈✿。✿◈✿。

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